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同时，泛华金融与信托公司合作，设立信托计划向借款人发放贷款，泛华金融认购了这些信托计划的劣后级份额。合并信托计划的财务业绩后，2017年泛华金融向信托计划优先级份额投资人等资金方支付了14亿元利息。据此，2017年，泛华金融从中赚取的息差（净利息）和融资服务费收入逾20亿元。在财务准则上，泛华金融将其计作营业收入。

（应受访者要求，文中鹏卫国为化名） 图片来源：视觉中国免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

茅台也有这个意愿，茅台镇就那么大，茅台集团“十三五”规划预计2020年设计茅台酒成品产能5万吨左右，且今年3月，茅台集团董事长李保芳出席博鳌亚洲论坛时表示，将在2019年年底前把年产能提高到5.6万吨，达到目标后“相当长时间内就不再考虑扩建了”。在产能上限已经阶段性不变的情况下，贵州茅台作为上市公司要业绩增长，向渠道要利润的意愿或将越来越强。

借道信托、赚取息差、放大杠杆日前，“房抵贷”第一股泛华金融新发行了650万股ADS（美国存托凭证）在纽交所挂牌上市，每股ADS发行价定在询价区间下限7.5美元，募集资金净额约4500万美元（逾3亿元人民币）。根据泛华金融向美国证券交易委员会提交的IPO材料披露，2017年泛华金融向借款人收取的贷款利息和融资服务费超过34亿元，较2016年的12亿元增长了1.74倍。

在外汇对冲方面，外汇局正在研究优化境外投资者参与外汇对冲交易的相关安排。在国债的流动性方面，财政部在2019年度国债的发行计划中会适当地增加关键期限的国债发的次数，满足投资者配置国债方面的一些需求。同时在回购和衍生品方面，人民银行将适时全面放开回购交易，大力推进人民币衍生品市场发展。

截至2018年上半年，前3家信托公司设立的贷款信托计划里，优先级份额投资余额为119亿元。据《中国经营报》记者了解，泛华金融与几家信托公司至少发起设立了包括菁华5号、菁华6号、中原财富-安惠系列等多个集合资金信托计划，用以发放个人房产抵押贷款。